Bio & context
Uitgesproken activistische belegger bekend om grote belangen te nemen in bedrijven en aan te dringen op grote veranderingen om waarde te ontsluiten.
Bill Ackman richtte Pershing Square Capital op in 2004. Hij is beroemd om activistische campagnes—het nemen van 5-20% belangen in ondergewaardeerde bedrijven en vervolgens management pushen om veranderingen door te voeren. Grote overwinningen zijn Canadian Pacific Railway en zijn COVID hedge die $27M in $2,6B veranderde in 30 dagen.
Filosofie in eigen woorden
Koop geweldige bedrijven tegen goede prijzen en push dan management om waarde te ontsluiten. Publieke druk kan verandering versnellen.
Aanpak & methode
Geconcentreerde portefeuille van 8-12 aandelen. Diepgaande fundamentele analyse om verkeerd geprijsde bedrijven te identificeren. Bouw activistische posities om management te beïnvloeden.
Belangrijkste strategieën
- 1. Activist Campaigns: Buy 5-20% stakes, push for board seats, CEO changes, strategic alternatives
- 2. Concentrated Bets: 8-12 position portfolio, each position 10-15% of fund
- 3. Public Advocacy: Use media, investor presentations, and letters to pressure management
- 4. Special Situations: Target companies in distress, turnarounds, or with hidden value
- COVID hedge: $27M → $2.6B in 30 days (March 2020)
- Canadian Pacific Railway: 300%+ return, led CEO replacement
- General Growth Properties: Bought in bankruptcy, 10x return
- Pershing Square AUM: $10.5B (2024)
- Chipotle turnaround: Engineered CEO change, stock tripled
- Netflix investment: Bought at $58, sold at $300+
- Public campaigns against JCPenney, Herbalife, Valeant
- Wrote 300-page presentation on Allergan takeover
Key metrics
- 16.5% annual returns since 2004 inception
- COVID hedge: 9,600% return in 1 month
- Canadian Pacific: 300%+ over 4 years
- Worst year: -20.5% in 2015 (Valeant disaster)
Herbalife short (2012-2018) cost hundreds of millions. Valeant Pharmaceuticals investment lost 90%. High-profile public battles polarizing.