Las acciones y los ETFs tokenizados son fracciones digitales de inversiones que ya existen. Este artículo explica qué es la tokenización, cómo funciona, qué ventajas y riesgos tiene y cómo encajan, a grandes rasgos, las normas en Europa. Es una explicación y no un consejo de inversión.
¿Qué son las acciones y los ETFs tokenizados?
Tokenizar significa registrar digitalmente en un token un derecho sobre un producto existente. Un token es un comprobante digital almacenado en una blockchain. Una blockchain es un libro de registro digital compartido en el que se anotan las transacciones.
Una acción tokenizada es, por tanto, un token que sigue el valor de una acción. Un ETF tokenizado (un fondo indexado que cotiza en bolsa) funciona igual, pero para una cesta de inversiones. También se pueden tokenizar otros activos, como inmuebles, materias primas o bonos.
Ten en cuenta que el token no siempre equivale a la acción en sí. Lo que posees exactamente depende de las condiciones del emisor. A veces tienes un derecho sobre la evolución del precio, a veces también sobre dividendos o voto, y a veces solo un crédito frente al emisor.
¿Cómo funciona?
- Un emisor, a menudo una entidad financiera, mantiene las acciones o participaciones de ETF subyacentes con un custodio.
- El emisor crea tokens vinculados a esas inversiones, normalmente mediante contratos inteligentes. Son programas informáticos en la blockchain que ejecutan automáticamente acuerdos fijos.
- Los inversores compran y venden los tokens a través de una plataforma que los ofrece.
- El valor del token debe seguir el precio del producto subyacente. No siempre coincide exactamente.
Inversión fraccionada
Con tokens a menudo puedes comprar una parte de una acción. Si una acción cuesta 900 €, por ejemplo, puedes comprar una décima parte por 90 €. Con un ETF ocurre lo mismo. Esto se llama inversión fraccionada. Algunos brokers tradicionales también la ofrecen sin blockchain, así que la tokenización no siempre es necesaria para ello.
Ventajas
- Umbral de entrada más bajo: puedes empezar con un importe menor.
- Posible liquidación más rápida: una operación puede completarse antes que en la negociación tradicional, donde la liquidación a veces tarda uno o dos días hábiles.
- Posibles costes más bajos: con menos intermediarios los costes pueden reducirse. Depende mucho de la plataforma y del emisor.
- Transparencia: las transacciones en una blockchain suelen poder rastrearse y son difíciles de modificar después.
- Acceso fuera del horario bursátil: algunas plataformas permiten operar fuera del horario habitual de la bolsa.
Riesgos
- Riesgo de contraparte: dependes del emisor y del custodio de las acciones subyacentes. Si uno de ellos quiebra, puede ser difícil ejercer tu derecho.
- Custodia: los tokens se guardan en una cartera digital o en una plataforma. Si pierdes el acceso o hackean la plataforma, puedes perder tus tokens.
- Liquidez: la liquidez es la facilidad con la que puedes comprar o vender sin mover mucho el precio. Muchos tokens se negocian poco, por lo que vender puede ser difícil o a mal precio.
- Diferencia de precio: el precio del token puede diferir del de la acción o del ETF subyacente.
- Incertidumbre jurídica: no siempre está claro qué derechos tienes, por ejemplo en caso de insolvencia.
- Riesgos técnicos: un error en un contrato inteligente o una caída de la red pueden causar pérdidas.
- Riesgo de inversión: como con cualquier acción o ETF, el valor puede bajar. Puedes perder tu inversión.
Regulación en Europa
Las normas dependen de cómo esté diseñado el producto. Es un resumen general y no asesoramiento jurídico.
- MiFID II: una ley europea sobre servicios de inversión. Si un token cuenta como instrumento financiero, como una acción, el proveedor y el servicio suelen quedar sujetos a estas normas.
- MiCA: el reglamento europeo sobre criptoactivos. Se aplica a los criptoactivos que no están ya cubiertos por la normativa financiera existente. Que un token concreto entre en MiFID II o en MiCA depende de su diseño.
- Supervisión: en los Países Bajos, la AFM supervisa, entre otros, los servicios de inversión. A escala europea, supervisores como la ESMA trabajan en una interpretación coherente.
No todas las plataformas que ofrecen tokens tienen licencia para prestar servicios de inversión. Consulta el registro del supervisor para saber qué licencia tiene un proveedor y bajo qué supervisión está el producto.
En qué fijarte
- Lee las condiciones: ¿qué posees exactamente y qué ocurre si el emisor quiebra?
- Comprueba quién custodia las acciones subyacentes.
- Revisa los costes, la facilidad de negociación y la diferencia de precio con el producto subyacente.
- Comprueba la licencia del proveedor.
- Invierte solo dinero que puedas permitirte perder y diversifica. Consulta también nuestra explicación sobre la diversificación.
Conclusión
Las acciones y los ETFs tokenizados son otra forma de registrar y negociar inversiones. Pueden reducir el umbral de entrada, pero traen riesgos propios, como el riesgo de contraparte, la custodia y la poca negociación. Asegúrate de saber qué compras y a quién.
Invertir conlleva riesgos. Puedes perder parte o la totalidad de tu inversión. Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Encontrarás más explicaciones en Daytraders.nl.