David Tepper

Gestor de hedge fund multimillonario famoso por sus apuestas contrarias en compañías financieras en dificultades durante la crisis de 2008-2009.

David Tepper fundó Appaloosa Management en 1993 tras trabajar en la mesa de bonos de alto rendimiento de Goldman Sachs. Se especializa en deuda en dificultades: compra bonos y acciones de empresas con problemas que el mercado ha dado por perdidas. Su operación más legendaria llegó en 2009, cuando apostó miles de millones a las machacadas acciones bancarias —Citigroup, Bank of America— durante la crisis financiera, en un momento en que la mayoría de los inversores huía en desbandada. Solo esa apuesta le reportó personalmente más de 1.500 millones de dólares. El enfoque de Tepper combina el análisis fundamental profundo con el momento contrario adecuado: compra cuando el pánico es máximo. También ganó miles de millones apostando por la recuperación de empresas como American Airlines en quiebra. Es conocido por tener una escultura de latón en su escritorio —su símbolo de estilo de alta convicción. Actualmente es propietario del equipo de fútbol americano Carolina Panthers y gestiona una family office más reducida.

Sé codicioso cuando otros tienen miedo. Las mejores oportunidades vienen cuando todos los demás están corriendo hacia las salidas.

Análisis profundo de balances de compañías en dificultades, estructuras de deuda y escenarios de recuperación. Apuestas concentradas de alta convicción cuando la relación riesgo/beneficio es asimétrica.

1. 1. Distressed Debt: Buy bonds of troubled companies at 20-30 cents on dollar
2. 2. Government Backstop Theory: Bet on companies too big to fail during crises
3. 3. Asymmetric Risk/Reward: Downside protected by asset value, massive upside if recovery
4. 4. Concentrated Positions: Goes all-in on highest-conviction ideas

• 25%+ annual returns over 30 years
• $4B fund in 1999 became $14B by 2013
• Bank stocks rose 300-400% after 2009 bottom

• Tepper's 2010 CNBC interview ↗
• Appaloosa annual returns data ↗